华兰生物关站重仓基金失血 传言称将成双汇第二

上一篇 / 下一篇  2011-09-07 02:13:44

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关停五家血浆站将使华兰生物(33.55,0.00,0.00%)失去六成血浆来源

连续几则公告,把国内血液制品龙头华兰生物(002007.SZ)推向风口浪尖。因为公司在贵州的五个采血浆站面临关停,将对公司业绩造成重大影响,正处于停牌的华兰生物被基金经理们担忧成为“双汇二号”。

“兴业基金算是比较悲剧的,在双汇事件中,他们受伤最重,没想到在华兰生物上,兴全绿色刚建仓不久就又踩中地雷。”一位市场人士点评道。

第二个双汇?

几经反复之后,7月15日,贵州省卫生厅网站还是发布了《贵州省采供血机构设置规划(2011-2014年)》(黔卫发【2011】104号)文件。华兰生物在惠水、罗甸、瓮安、长顺、龙里的5家单采血浆站不在贵州省单采血浆站设置规划范围内,面临8月1日起停止采浆的风险。

在接受记者采访时,华兰生物董秘范蓓表示,目前公司正对该事项所造成的影响进行评估并制定相应的应对措施。同时鉴于血液制品在临床应用上是抢救危重病人必不可少的治疗药品,具有不可替代的重要作用,公司正向有关主管部门反映情况,请求保留上述5家单采血浆站。公司将根据该事项进展情况及时进行信息披露并申请股票尽早复牌。

“惠水、罗甸、瓮安三家单采血浆站采浆量分别占公司2010年、2011年上半年总采浆量的39.29%和36.69%。”东方证券分析师李淑花指出,上述3家浆站的关停将对公司业绩造成重大不利影响。

湘财证券研究员李晓斌也指出,公司2010年采浆量约430吨,其中上述三浆站贡献168吨,销售收入贡献2.26亿元,以行业35%的销售净利率计算,净利润达到7900万元,占公司归属于母公司净利润的13%,由此计算浆站关闭将减少公司EPS(每股盈利)0.14元。

根据7月15日公告,华兰生物面临关停的血浆站将从最初的3个扩大到5个,影响更大。根据机构测算,5家血浆站所供应的血浆量达到260吨,占比高达60%。

一时之间,华兰生物将成为第二个双汇发展(72.50,1.16,1.63%)(000895.SZ)的言论甚嚣尘上。

基金惨套

“投资永远是有风险的,很多地雷根本无法预测,踩上了就是倒霉。”上海一家持有华兰生物的基金公司投资总监告诉记者,采血浆站关停,是机构无法从基本面作出研判的,目前只能等待复牌。

一石激起千层浪。因为旗下五家血站面临关停,华兰生物股价在7月14日暴跌8%,市值瞬间蒸发16.48亿元。作为一家被机构推崇备至的高成长性公司,数十只基金扎堆进入华兰生物,也因此尽数被套。

2011年基金一季报显示,华兰生物位列前五十大基金重仓股公司之一,共有11只基金持有该公司股票,基金持有市值达到33.03亿元。

如果按照一季度的数据来看,重仓华兰生物的汇添富系可谓伤亡惨重,从7月12日到7月14日收盘,汇添富均衡增长和汇添富成长焦点净值瞬间蒸发9203万元。

不过记者通过汇添富基金相关部门了解到,目前汇添富基金对华兰生物持仓已经非常少,远低于一季报数据,因此华兰生物停牌对汇添富基金旗下基金的净值影响将非常小。

并非所有基金都这么幸运,那些一季度新进的机构面对此打击则属于“屋漏偏逢连夜雨”,不仅未能分享到华兰生物的高成长,反而只能默默忍受其下跌。比如华安策略优选,以及兴业基金旗下刚成立的绿色基金。

今年以来,医药股就遭遇了资金的抛弃,进入了慢慢熊途,华兰生物也不例外。从2010年底的48元,一度在6月22日达到本轮低点31.63元,股价跌幅达34%。而在去年11月,华兰生物股价一度高达59.51元。

“兴业基金算是比较悲剧的,在双汇事件中,他们受伤最重,没想到在华兰生物上,兴全绿色刚建仓不久就又踩中地雷。”一位市场人士点评道。查阅华兰生物财报可以发现,2010年半年报和三季度报中,兴业旗下社会责任基金也曾现身其中。

不过,记者采访发现,由于上半年跌幅不小,加之一季报数据也不那么靓丽,很多机构已经逐步撤离华兰生物。除了汇添富系大幅减仓外,位列前十大股东的交银施罗德蓝筹基金也悉数撤出,上海某合资基金旗下基金也早就撤退。

“我们在这只股票上投入不大,也确实亏了一些钱。”一位基金经理无奈地告诉记者,虽然如此,但鉴于当时市场形势,考虑到华兰生物的估值较高,他们仍旧坚定地抛光了所持股票。

不过,对于华兰生物是否会因为长期停牌导致像双汇发展那样需要净值重估,引发又一轮基金净值下调风潮,多位基金经理表示目前并未有此考虑。汇添富公司相关人士告诉记者,根据证监会对估值调整方法的相关指导意见,以及汇添富基金最新的持仓情况和市场情况,汇添富旗下基金不必进行估值方法调整。

机构博弈

对华兰生物是否会长期停牌,以及复牌之后的命运,机构之间分歧也相当明显。7月14日复牌当天,华兰生物巨量成交,交易额达到10.43亿元,大跌8%。在成交龙虎榜上,机构之间的博弈成为主要看点。前五大卖出席位中,有4席为机构席位,而买入的前五大席位也全部为机构。而在次日即7月15日,成交再放巨量,达到14.79亿元。

“我们认为,此次事件对华兰生物只是短期影响,并不会带来根本性的危机。”南方一位基金经理告诉记者,此事和双汇事件有着本质不同,后者是因为食品安全问题,遭遇到巨大的品牌信任危机。

李淑花认为,公司关停浆站对本年业绩影响有限。因为生产所使用的原料血浆放置应不少于90天,因此正常情况下公司目前储备原料血浆可以用至10月底。所以公司关停浆站可能只影响本年最后两个月的生产和销售,“按照3家采浆量占今年上半年总采浆量36.69%匡算,这3家浆站采浆量两个月的影响约为6.12%,对净利润的影响就更小了。”

在接受记者采访时,华兰生物董秘范蓓也认为重庆站的投产将弥补部分损失,但是她同时承认,前期采浆量很小,不像贵州几家已经经营20年之久。

亦有分析师指出,不应过于乐观。此次关停五家血站对于2012年的业绩影响不容忽视,而重庆站的采浆能力需要一个过程,短期内不可能像贵州那样提供大量的血浆。

资料显示,华兰生物目前有18个单采血浆站,主要分布在贵州、广西、重庆、河南。其中重庆的7个采浆站有6个正式开采,1个在建,但均不能向重庆市外供应浆源。

不过机构最为担心的是,贵州关停血站是个案还是会引发连锁效应,如果导致华兰生物旗下血站多家关停,则对这家业内龙头会产生毁灭性打击。

对此,范蓓表示公司无法预测。但是有券商人士指出,贵州省原有20个浆站,数量远超其他省份,是减少浆站的主要原因。全行业血浆仍然供不应求,目前贵州、广西、四川、重庆等采浆大省浆站数量比较平均,今后也没有减少单采血浆站的必要。

“我们还在和贵州省有关部门争取,希望能够保留我们的五家血站。”范蓓告诉本报记者


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