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核电重启进入倒计时 核电三巨头争相上市求融资

2014.11.20

  核电重启的呼声日渐高涨,目前已经进入倒计时阶段。

  由于第三代国产核电技术获得认可,核电重启排除了最大的障碍,年内重启已是箭在弦上之事。

  分析师认为,福清5号,6号机组后续正式开工最关键是国务院核准。在能源局确定此项目技术方案之后,获得国务院审核的进度将会很快,新项目大概在未来1个月至2个月内获批。

  与此同时,随着核电重启日渐临近,核电巨头也在不断加速上市。

  近日,有消息称,中广核电力H股IPO已经于11月13日通过港交所聆讯,拟下周四(11月27日)起招股,12月10日挂牌。此外,中核集团旗下的中核电力和中国核建都在今年5月份发布了招股说明书,将在上交所挂牌。

  这意味着,在此轮三大核电巨头上市竞赛中,中广核电力有望拔得头筹,最早上市并获得融资。

  随着国内核电发展的提速,我国将迎来新一轮核电高峰期,而核电企业自然也需要更多的资金来建设新的核电项目。

  中核电力就称,公司近年来进入了核电项目的建设高峰期,资本性支出较大。业内人士认为,随着核电建设规模的扩大,巨大的投资需求与企业有限资金之间所形成的矛盾会逐渐突出,而上市融资无疑是解决资金问题的最佳途径。

  核电重启进入倒计时

  自2011年3月份日本福岛事故后,中国核电行业进入了三年低谷期,政府停止了对新增核电项目的审批。今年以来,有关核电重启的消息不绝于耳。

  近日,国家能源局同意福建福清5号、6 号机组工程调整为“华龙一号”技术方案,第三代国产核电技术获认可。

  实际上,此前核电迟迟没有重启,除了安全上的考虑,还有一个核心原因就是没有可用的第三代国产技术。

  11月18日,国家核电党组书记、董事长王炳华在2014中国电机工程学会年会开幕式上透露,CAP1400示范工程在设计、项目评审、项目取证、主设备采购、施工准备等方面均已具备核准开工条件。国家核电已经向国家能源局提交了项目核准报告,有望在近期开工建设。

  值得注意的是,昨日,国务院还印发了《能源发展战略行动计划(2014年-2020年)》计划提出,积极发展天然气、核电、可再生能源等清洁能源,降低煤炭消费比重,推动能源结构持续优化。并强调,要坚持引进消化吸收再创新,重点推进AP1000、CAP1400、高温气冷堆、快堆及后处理技术攻关。

  从上述计划来看,AP1000和CAP1400技术再次得到国务院的认可。

  瑞银证券也分析认为,福清5号,6 号机组后续正式开工最关键是国务院核准,由于高层领导已多次强调重启核电项目,在能源局确定此项目技术方案之后,获得国务院审核的进度将会很快。

  “新项目大概率在未来1-2个月内获批。今年将审批4台机组(红沿河5号、6 号和福清5号、6号),明年开始预计每年审批6台-8台。”中金公司分析师张晓莹表示。

  核电三巨头争相上市求融资

  核电重启已经箭在弦上,核电三巨头也开始加速上市。

  近日,内地最大核电公司中国广东核电集团,正为其中广核电力集资30亿美元的在港上市计划进行招股前推介,拟下11月27日起招股,12月10日挂牌。募集资金将主要用于向中广核收购已建成或将近建成的核电厂项目;作为资本金投入核电厂建设;支持核电技术相关研发;积极寻找优质海外项目,拓展海外市场;偿还债务及补充流动资金。

  按照这一规模计算,中广核电力的IPO或将成为继阿里巴巴集团上月在纽约进行的250亿美元IPO后,中资企业规模最大的海外上市交易。

  而值得注意的是,10月8日,中广核旗下美亚电力已经提前一步在香港上市。如果中广核电力成功上市,中广核将拥有包括中广核矿业在内的三大上市平台。

  相比较而言,中核集团旗下的中核电力上市进程似乎慢了一步。实际上,中核集团已为首次公开募股作了很多年的准备,但受到中核集团内部改革及日本福岛核电事故的影响,可谓几经坎坷。

  今年5月5日,中核电力发布招股说明书称,计划发售不超过36.51亿股新股在上海证券交易所挂牌,融资规模大约162.5亿元人民币。IPO所筹资金将用于建设新核电厂,包括福建福清核电项目工程等共5个核电项目。而这5个核电项目初步设计概算建成价合计1518.99亿元。

  同时,招股说明书还首次披露了中国核能电力公司的主要子公司,包括中核运行,以及秦山一核、秦山二核、秦山三核、江苏核电、三门核电、福清核电、海南核电、辽宁核电、三明核电、桃花江核电、河南核电、漳州能源13家核电项目公司。

  中核电力还称,公司近年来进入了核电项目的建设高峰期,资本性支出较大。公司较为依赖债务融资进行长期建设和投资,导致公司资产负债率较高。截至2013年底,资产负债率高达78.12%。

  跟中核集团同样遭遇上市坎坷的还有中国核建。

  早在2011年初,中国核建就向证监会提出申请上市要求。但由于福岛核电事故,使得这一工作戛然而止。

  今年5月底,中国核建发布招股说明书,计划发行不超过5.25亿股A股,拟在上交所登陆并融资18亿元。该公司募集资金将投资于核电工程建造筹建项目、购置核电建造施工设备项目、核电工程与核工程技术研究项目等。

  根据中国核建招股书测算,若以每台机组装机容量为 100万千瓦推算,预计2015年前我国平均每年将有5台机组开工建设,2020 年前中国平均每年将有6台机组开工建设。根据上述规划,中国将迎来核电开工建设的高潮。

  随着国内核电发展的提速,我国将迎来新一轮核电高峰期,而核电企业自然也需要更多的资金来建设新的核电项目。因此,核电巨头争相上市的急迫心情不难理解。

  中核集团负责人士层曾在接受媒体采访时表示,核电站建设过程中,业主需先投入20%资本金,其余才能使用银行贷款。故只有IPO募资资金到位,后续的投资项目可立即展开。这百亿的资金才能成为撬动其余千亿投资的杠杆。

  有中广核内部人士向《证券日报》记者表示,随着核电建设规模的扩大,巨大的投资需求与企业有限资金之间所形成的矛盾会逐渐突出。而上市融资无疑是解决资金问题的最佳途径。

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