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2016回顾特别篇：天瑞通过收购重构产业链

2017.1.11

　　分析测试百科网讯在资本市场的并购方面，如果要点评2016年的科学仪器企业，全球当属赛默飞，以42亿美元收购了老牌电镜企业FEI，依然保持了强劲的收购与整合能力。而在国内，表现突出的则是天瑞仪器。

　　2016年，是国内科学仪器界相对“安静”的一年，这一年，没有再延续国内企业收购国外企业的浪潮，国内的并购也相对2015年消停了很多，而天瑞仪器在经历了多年的资本市场磨练之后，在2016年表现出了相当好的胃口。

天瑞仪器产业园

　　三宗收购可谓业界大手笔

　　2016年，天瑞仪器公告进行三次收购。其中，3.6亿元收购上海贝西生物科技有限公司100%的股权；2800万元收购江苏国测检测技术有限公司40%的股权，并对国测检测增资1571.43万元，股权收购及增资完成后，天瑞将合计持有国测检测51%股权；以支付现金方式，按3.6亿元的整体估值，收购磐合科仪不低于51%股权。

　　以上三宗收购中，截至目前，对磐合科仪的收购未透露具体的执行金额。但按3.6亿元整体估值算，天瑞仪器对磐合科仪的收购将至少支付1.8亿元。三宗收购最低需要5.8亿元。

　　2016年，国内经济“新常态”逐渐开始影响诸多行业，制造业首当其冲。科学仪器企业正是制造领域，在外部环境的压力下，企业之间的并购相对谨慎了许多。毕竟，市盈率没有那么稳定了，企业的股市表现要更多地凭业绩说话。

　　回顾分析测试百科网采访天瑞仪器相关负责人时的情形，他曾经表示过，被收购企业应该有较好的赢利能力。这条准则，使得天瑞仪器在收购时，对被收购企业未来的业绩有明确的要求。

　　战略布局逐渐清晰

　　从环境监测到环境治理

　　2015年，正当国内科学仪器企业大举收购国外企业时，天瑞仪器悄然收购了问鼎环保（收购后改名为天瑞环境）。天瑞环境主营水环境治理（处理），此举使得天瑞仪器一举从科学仪器行业跨入环境治理领域。

　　就在2016年11月，国家发改委发布的“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划（征求意见稿）显示，“十三五”期间，城镇污水处理设施建设共投资约5829亿元。总投入中，45亿元用于污水监测站点建设，监测部分仅占总投入的不到1%。由此可见监测与治理的市场想象空间差距之大。

　　不仅如此，在已拥有实验室单四极杆气质的基础上，天瑞仪器开发了在线VOC排放监测设备，另外，天瑞仪器还开发了基于其他原理的环境在线监测设备。通过对磐合的收购，其在在线VOC监测方面将拥有更丰富的产品。

　　2016年，天瑞仪器收购国测检测。国测检测是一家区域性第三方检测机构，通过了CMA认证，其业务主要集中于环境测试。

　　从环境在线监测设备到检测，再到治理，在环境领域，天瑞仪器正在形成“一条龙”服务，逐渐可形成整体解决方案。而当前的环境领域投资和运营方式，也正在引导能提供整体服务的环保企业发展。

　　从MALDI-TOF到精准医学

microTyper MS

　　2013年，天瑞仪器控股收购了拥有MALDI-TOF MS技术的厦门质谱，并于2015年推出了MALDI-TOF产品microTyper MS，开始尝试获得医疗器械许可。

　　2015年，天瑞仪器出资4625万元，获得医疗APP软件企业中康尚德12.8028%的股权。天瑞仪器介入医学领域的意图已非常明确。

　　到2016年，对贝西生物的全资收购，使得天瑞仪器在医学诊断领域实现了一步跨越。贝西生物主要从事POCT体外诊断产品的研发、生产和销售，主要产品为POCT体外诊断试剂及配套仪器。随着精准医学在全球大热，“POCT”亦成为热词。天瑞仪器此举收购，以分析仪器技术作为支撑，向精准医学领域拓展，亦是全产业链的模式。从医生到患者，再到诊疗设备，一个个被收购企业正在由单颗珍珠形成项链。