环保行业周报：水污染防治预算猛增，关注PPP弹性标的
投资建议-A股：本周碧水源与新疆沙湾县国有资产经营公司签订《沙湾县生态环保工程项目合作框架协议》，项目总额15.15 亿元，引爆市场对水污染治理PPP主题热情；另外2015 年中央财政预算公布，水污染防治资金预算达130亿元，比2014 年执行数增加 60亿元，主要是根据《水污染防治行动计划》要求，整合设立水污染防治资金，加大支持力度。PPP 模式作为本届政府减轻地方政府债务压力、推进投融资改革的重要抓手，15年相关政策不断+PPP项目释放加速，该主题将贯穿全年。已搭建好融资平台的上市环保公司具备明显优势，后续龙头公司的 PPP项目签订将掀起二级市场一轮又一轮投资热情。
PPP 环保主题相关标的分为三类：1）民营公司-机制灵活、市场拓展和成本控制能力强，包括碧水源、国祯环保、巴安水务、万邦达、博世科。2）全国性国有企业-政府资源优势突出，包括首创股份。3）地方公用事业平台-更多作为当地环保平台，深耕本地环保业务，包括江南水务、武汉控股、兴蓉投资、中原环保等。目前阶段建议重点关注 PPP主题弹性标的：国祯环保、巴安水务、博世科；以及龙头碧水源、首创股份。
本周 A股投资标的：龙马环卫（环卫装备+环卫服务；大行业小公司，估值低估）、国祯环保（PPP弹性标的）、巴安水务（PPP弹性标的）。
投资策略-H 股：近期在“深港通”消息、《公募基金参与沪港通交易指引》刺激下，港股明显升温，交投逐渐活跃。资金面负面压制因素逐步消除+靓丽业绩+极具吸引的低估值，H 股环保板块迎来较好投资窗口，建议投资者同时加大港股环保板块配臵。港股推荐组合：光大国际（沪港通）、北控水务（沪港通）、康达环保、绿色动力、东江环保（停牌中） 。
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