碳市一统江湖 节能量将以CCER登场
“暂行办法”为全国统一管理办法，体现循序渐进理念。如配额管理提出 “经国务院碳交易主管部门批准，省级碳交易主管部门可适当扩大碳排放权交易的行业覆盖范围，增加纳入碳排放权交易的重点排放单位” 等； 排放交易有 “碳排放权交易市场初期的交易产品为排放配额和国家核证自愿减排量，适时增加其他交易产品”；
我国推动碳交易的政策力度增大。 “暂行办法”发布之前，全国 7 个碳排放试点省市已经全面正式启动碳交易市场，呈现出地域分割性强、总体交易量大、参与方多元化、履约率非常高等特点。市场（甚至国家及地区碳交易所管理 者） 普遍认为全国性统一的碳排放交易管理办法将于 2015 年出台，此次“暂行办法”的出台无疑加快了碳排放交易发展的脚步，推动了建设全国性碳排放交易市场的进程；
催化剂：2015 年巴黎气候大会、2015 年 1 月 1 日新环保法。12 月 1日的联合国气候变化利马会议谈判对实现 2015 年巴黎气候大会的目标具有决定性意义。“暂行办法”的出台进一步表明了中国应对气候变化的坚定决心和有力行动。新环保法将于 2015 年 1 月 1 日正式实施，将推动我国减排产业、乃至整个环保产业的快速发展；
结论： “暂行办法”为改变碳交易群雄逐鹿局面奠定基础，为节能减排企业增收增利打开想象空间。现阶段碳市场基本属高耗能企业配额交易，预计 CCER 进场交易不会成为市场主流，因此“暂行办法”没有明确提出加快 CCER 审批流程等条款。但“暂行办法”推出将使分割试点向统一推广转折，这种变化有可能带来未来 CCER 交易放开，从而为节能减排企业进场机会增加、普遍增收增利打开想象空间。推荐雪迪龙、国中水务、碧水源。预计雪迪龙 2014-2016 年 EPS分别为 0.74、 1.05、 1.36 元，维持“增持”评级。维持国中水务 2014-2016年盈利预测，预计 EPS 分别为 0.17、0.31、0.39 元，维持“增持”评级。维持碧水源 2014-2016 年盈利预测，预计 EPS 分别为 1.14、 1.60、2.20 元，维持“增持”评级。碳排放交易的投资机会，请参考前期报告《碳交易，环保企业即将替补登场》 。
