味精乏味 梅花集团拟全资收购大连汉信风险犹存
即使是行业龙头，在整个行业产能过剩、市场萎缩的情况下，也不得不转型。
2日，味精行业龙头企业梅花集团(600873.SH)发布公告称，因业务发展需要，公司与西藏谊远实业有限公司(下称“谊远实业”)达成框架协议，公司拟出资收购谊远实业持有的大连汉信生物制药有限公司(下称“大连汉信”)100%股权。
梅花集团表示，本次收购将成为上市公司实质进军生物制药领域重要的第一步，该收购行为符合上市公司未来发展规划和上市公司的利益。
味精乏味
为了这次收购，梅花集团在去年12月2日就宣布，拟出资1亿元在西藏拉萨开发区设立新的全资子公司，并以此为新的平台实现业务领域的拓展。
该子公司的成立目的正是在生物技术、生物制药、生物新材料、生物环保等领域进行投资，打造公司高端生物制品的产业平台。梅花集团表示，在公司传统业务和产品平稳发展的同时，将以该子公司为平台，集中发展生物制药、生物新材料和生物环保等高壁垒、高技术、高附加值、发展前景广阔的朝阳产业，实现公司的业绩提升、产业升级，同时与原有产品、业务相结合，不断拓展延伸产业链。
“味精行业这几年产能过剩非常严重，2010年中国的味精产量已达到256万吨，但目前国内一年的消费量不过140多万吨，即使出口也无法消化如此大的产能。而且这个行业技术门槛低，没有什么上升空间，面临的环保压力又大。整个行业都在进行淘汰，对梅花来说，延伸产业链寻找新的增长点是必要的举措。”2日，行业分析人士告诉媒体。
事实上，工信部去年发布的19个工业行业淘汰落后产能目标中，味精行业的目标任务同比增幅最大，与2012年相比淘汰落后产能目标增加了14.2万吨，增幅高达99.3%。
梅花集团2013年半年报也显示，由于2012年下半年开始，谷氨酸产品的行业整合加剧，导致市场低迷，毛利率下降，公司2013年上半年味精及谷氨酸业务毛利率较上年同期减少了2.75个百分点，营业收入同比下滑9.62%。
而梅花集团另一大业务板块氨基酸产品也面临着毛利率下滑的问题。2013年中报显示，2013年上半年氨基酸市场整体表现弱势，大宗类氨基酸产品价格均呈下滑态势，第二季度部分氨基酸产品市场价格甚至跌破历史低位;同时，受H7N9型禽流感影响，各饲料生产厂家饲料级氨基酸产品包括苏氨酸、赖氨酸等进货量锐减，导致公司饲料级氨基酸产品销售价格下滑。
随着氨基酸行业产能扩张伴随的激烈竞争及禽流感对饲料氨基酸行业的影响，去年上半年，梅花集团氨基酸业务的毛利率同比减少了5.52个百分点。
梅花集团最新发布的2013年三季报则显示，公司2013年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.75亿元，同比下滑30.57%。
潜在风险
梅花集团此次收购的大连汉信，是国内一类乙肝疫苗的主要供应商之一。所谓一类苗，就是计划内免疫疫苗，由政府免费向公民提供，市场容量较为固定。目前国内主要供应商有深圳康泰、天坛生物、大连汉信、华北制药和华兰生物等几家公司。
梅花集团在2日发布的公告中表示，基于大连汉信先进的汉逊酵母表达平台已在乙肝疫苗领域取得了领先的市场地位及具有影响力的产品品牌，同时基于vero细胞狂犬疫苗产品的开发亦具有良好的增长潜力;流感裂解疫苗、噬菌体应用研究对未来市场和业绩的增长提供了较强的支撑。收购完成后，公司计划以此为平台进行产品和业务的整合，并在现有基础上引入行业内顶级技术团队打造上市公司的疫苗业务板块。
截至2012年12月31日，大连汉信总资产合计29501万元，净资产16731万元，2012年度归属于母公司股东的净利润3121万元。
不过，值得注意的是，近来深圳康泰涉嫌生产“致死疫苗”，天坛生物、大连汉信等多家企业都被卷入。2日，天坛生物还发布澄清公告，称“公司乙肝疫苗停产与之前部分媒体报道的疑似乙肝疫苗事件无关”。
然而，对企业来说，比乙肝疫苗安全问题更紧迫的还是由于新版GMP认证到期未通过导致的停产问题。
2日，梅花集团发布的公告显示，根据国家食品药品监督管理总局的相关要求，大连汉信自2013年11月起开始停产，按照新版GMP要求对生产车间进行改造，目前，大连汉信已向国家相关部门提交了新版GMP认证申请。
有医药分析人士告诉记者，深圳康泰卷入不良反应事件结果未明，或将为其他竞争企业释放一定市场空间，因而对大连汉信等企业来说，尽快通过GMP认证是当务之急，梅花集团收购大连汉信后应该会帮助企业加快通过GMP的认证。
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