生态环境部发布钢铁超低排放改造工作方案征求意见稿
生态环境公布《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》。
点评：
1)减排力度超预期。去年八月公布钢铁行业排放标准的征求意见稿尚未实施，时隔九月生态环境部有出文又进一步要求全国在2025年之前基本都实现超低排放(颗粒物/SO2x标准从20/50/100mg降低到10/35/100mg)，按照此新标准比大部分发达国家标准都要严格，标准持续加严出台说明：政府对大气污染的重视，国内技术能力已经成熟，钢铁企业供给侧改革后支付能力可承受。
2)新增几个市场：此前钢铁厂的湿法脱硫工艺现在必须改造或者新建(半干法、活性焦)；本次政策强调全流程的污染控制(此前仅仅只强调烧结环节)，增加投资比较大的还有转炉一次除尘等环节(预计新增市场100亿左右)；新标准对监测仪器提出更高要求，基本都要更换在线监测仪器，带来监测市场新的增量。
3)市场空间测算：我们此前已有深度报告对此进行了详细测算，今日对于新的增量和新的投资成本数据，认为市场空间大约600-900亿，按照文件要求，2020/2022/2025年分别完成4.8/5.8/9亿吨，基本上2020年之前要完成约50%左右市场(未来两年半时间)，300-400亿市场，今明年是订单爆发年，预计年化市场新增订单150亿元。目前做的比较好的有龙净环保和清新环境，尤其龙净环保梅钢项目近日受到业内关注和认可，预计能给龙净带来新增订单我们预计有望达40-60亿/年。
4)技术路径上讲：半干法脱硫+scr脱硝，半干法脱硫+臭氧脱硝，活性焦，我们判断三种技术路径为主，市场份额依次递减。
5)竞争格局：钢铁类国企更注重项目质量，对投资成本敏感度不会特别高，同时新标准实施大家对项目质量的要求更高，目前行业内能稳定运行的项目并不多，预计龙头公司有望占当相当份额的市场空间，重点推荐龙净环保。 总结来看，我们认为非电政策持续出台、订单一季度验证已经验证了我们去年工业环保的逻辑，今明两年非电大气治理市场集中释放(尤其钢铁)已成必然之势，且呈现龙头集中趋势，我们重点推荐【龙净环保】，认为非电市场市场能带来40-60亿/年新增市场订单，能很好弥补电力订单的下滑，同时带来一定增长。同时监测企业【雪迪龙】【聚光科技】亦受益，但业绩弹性影响较小。
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