M2放多少央行说了算！

M2放多少央行说了算！

“终极大招”和央行最近把M2天韵瑚璟（广义货币发行量）供应的控制权收回有很大关系。有人说，邦爷，你有没有搞错啊？央妈啊，货币政策都是它制订的，M2应该也是一直她说了算的吧，哪来的收回控制权一说。

邦爷要说的是，之前M2发多少，央妈还真说了不算，因为其中起码还有一半，是要听各家商业银行意思的。国信证券宏观及固定收益首席分析师董德志通过“人民币交易与研究”发表文章称，以往，中央银行一降准，商业银行可以显著扩张资产，最终形成“大放水”之说，这其实是中央银行和商业银行共同决定的。

但是，现在央妈有办法约束商业银行了，这个就是今年新实施运行的MPA考核。所谓MPA，一个简洁的理解就是在季末考核时考核商业银行的全部资产，也称为对广义信贷类资产的考核，广义信贷包罗了信贷、委托贷款以及对非银金融机构的拆借。

在完成MPA考核过程中（季末），银行对于非银机构（券商、保险、基金类）的资金融出规模会降低，但是银行与银行之间的资金往来却不算在广义信贷规模中，因此体现出非银金融机构紧张，而银行内部之间资金状况尚可的局面。