复星医药：国际化背后的产业深耕

　　近日，复星医药集团宣布与美国SaladaxBiomedical，Inc签订系列合作协议。前者认购SaladaxD轮增发优先股，出资总额为近2250万美元，本次认购完成后复星医药将成为其单一最大股东。同时，Saladax授权复星医药旗下的医学诊断企业、全资子公司复星长征中国区域排他性的分销权和产品制造权。

　　这已不是复星医药今年以来的第一单海外并购举动，一个月前，其下属子公司万邦医药与德国Biotest合作人血白蛋白产品Albiomin。全面布局国际化是复星医药的一个发展重点。正如业内人士所言：“从单一的产品输出到战略性地在国外投资企业，意味着复星医药的国际化举措正趋于成熟。”

　　布局抗癌产业链

　　Saladax是一家专注于个性化药物剂量诊断化验的私营企业，拥有当今世界领先的检测技术及肿瘤化疗用药监测产品组合，其专有的MyCare检测线通过优化用药剂量可提高现有药物的疗效，该平台能应用于许多治疗领域，如优化药剂、解决治疗指数狭窄和实现最佳疗效/毒性平衡。此次合作将有效提升复星医药在医学诊断领域的创新能力，有望在中国乃至全球市场独创推出一种生化检测平台。

　　值得关注的是，该平台能够对肿瘤化疗药物浓度等进行检测，从而能够帮助更好地分析肿瘤化疗药物的治疗效果。公开资料显示，Saladax公司目前开发的技术平台及肿瘤化疗用药监测产品组合已基本可以监测常用肿瘤化疗用药的50%～60%;通过后续2～3年的开发，可覆盖至80%～90%。另外，也可为大制药企业提供伴随诊断技术服务，预计未来该产品线将在国内形成相当的销售规模。复星医药与Saladax公司均表达了对合作前景的信心。

　　从这些动作可以看出，复星医药正全力布局抗癌产业链。据悉，仅2012年第三季度，复星医药就完成了两个对外合作项目。去年11月20日，复星医药在上海宣布牵手中科院上海药物研究所，共同开发3个靶点的抗肿瘤创新药物。紧接着12月，复星医药又携手大连万春开发抗肿瘤新药。有市场人士指出，复星医药未来或将打造一个涵盖诊断、新药研发、专利药仿制的抗肿瘤产品线。除了一类、二类新药，复星医药预计还将在抗肿瘤的仿制药领域有所布局。

　　合作并不仅仅是开发相关抗癌药物，双方更在意的是对方背后潜在的巨大市场。3月6日，全国政协委员、复星集团董事长郭广昌在提交的“两会”提案中公开建议为生物仿制药的审评审批设置特殊通道。看得出来，他们希望在这个治疗领域能展现复星系的个性色彩。

　　生产与服务并举

　　在H股成功上市后，复星医药有了强大的资金后盾，其一系列扩张举动也在情理之中。复星医药的外延式扩张路径很明确：无论是进入目前在中国市场需求较大的人血白蛋白领域，还是此前与国际医药企业Chemo集团开启战略合作布局单抗项目，意图就是要借助外资企业进一步打开欧美医药市场，从而加快海外扩张的脚步。

　　该集团负责投资方面的高级副总裁李东久曾告诉记者，“在产业方面，一是把国外好的技术引进来，通过我们在中国市场对新药的研发、注册、报批、生产等市场化链条的擅长迅速产业化，而在国外可借助合作方对国际标准体系的熟悉和了解，及完善的营销网络，把产品卖到国际市场。通过两个市场间的交换，整合资源;二是在整个国际化战略的定位上，首先要立足本土市场，同时积极开拓国外市场。”对于投资并购，复星医药更看好欧美日等市场上具有快速成长能力，研发和营销能力较强，或在产品、技术、团队方面有特色的企业。

　　有分析人士则坦言，复星医药实施的海外战略，不会像联想等企业去直接收购，争取市场份额，而是先通过OEM或ODM等方式，让公司在生产与服务上与国外公司接轨。

　　“通过增资或收购股权等方式拓展业务，可缩短投入产出的时间，提高投资成功率，是其快速发展的必然选择，但这种方式导致公司的控股子公司和参股公司数目较多，公司资源相对分散，可能存在管理成本较高的风险。”前述分析人士指出，这是复星医药在业绩报告中给予的管理风险提醒。

　　正如外界所评价的：“复星医药成长核心力量是把生产和服务协同起来发展，其耗资建立张江创新研发基地就是为了实现与其走出去的战略同步，而这背后更关键的是汇聚优秀企业家团队。”

　　但汇聚的背后正凸显整合之艰难，从外延式扩张到内涵式整合仍是复星医药眼下一道现实的考题。对于复星医药而言，如果这些企业还是分散地去发展，那么他们各自的资源会受到很大限制，人才也会受到限制，这样对企业发展的影响是很大的，而且各家企业的优势无法实现组合，反而从某种意义上造成集团大量资源分散。

　　不会像联想那样去海外直接收购、争取市场份额，而是先通过OEM或ODM等方式，让公司在生产与服务上与国外公司接轨。