医药股或迎大爆发:券商轮番推荐 私募提前布局

2011-8-05 10:01 来源: 国际金融报
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  作为曾经“高估值”和“高回报率”代表板块的医药行业,日前的表现却不尽如人意,市场的冷遇使得医药股估值不断回落。进入8月以来,越来越多的券商在研究报告中建议投资者关注医药股的投资机会。在遭遇中报低于预期的利空打击之后,被冷落的医药股后市还有多少上升空间呢?

  业绩低于预期

  8月4日,A股的表现又令中国股民失望了。短短一日之内,A股市场中有近40亿元资金离场,近九成行业遭遇抛售。其中,医药股成为空头主要袭击的目标。

  根据“全景数据决策终端”的监测数据,8月4日,医药生物板块抛压最重,资金净流出高达6.13亿元。

  从医药股个股表现来看,迪安诊断(300244)大跌5.79%,宝莱特(300246)、丽珠集团(000513)、福瑞股份(300049)、舒泰神(300204)下跌幅度均超过3%。但医药板块内部分化也非常严重,京新药业(002020)大涨8.48%,益盛药业(002566)成为昨日资金净流入量较大的个股之一,涨幅高达4.86%。

  事实上,医药板块已经出现连续回调。统计显示,医药生物指数在过去5个交易日中已经累计下跌2.05%,过去10日累计下跌3.21%。

  对于目前医药股的表现不佳,业内人士认为,主要原因是在消化中报业绩低于预期的利空因素。统计显示,医药行业6月底开始反弹,累计上涨幅度已经将近20%。兴业证券分析师王晞指出,6月下旬以来,医药板块出现反弹,短期内跑赢市场。反弹的主要品种是前期跌幅较大的超跌股,尤其是新股比较多,但这些股票的业绩情况普遍不佳。这也是近期医药股回调的主要原因。

  机构调仓换股

  连续下跌也令医药板块的市盈率不断下滑。截至7月29日,医药生物板块的市盈率已经下降至37.44倍,市净率为4.97倍。同期中小板平均市盈率为37.96倍,市净率为4.37倍。

  业内人士认为,目前医药板块的整体动态市盈率已经低于2000年以来的平均水平,也低于历史平均水平,板块估值风险仍然相对较低。在此前提下,医药板块的投资价值正被市场认可,成为配置的优选标的之一。

  事实上,一些投资机构已经对医药股进行布局。根据统计显示,在经历了7月份的市场震荡之后,29%的私募重配了消费板块,有26%和14%的私募分别重配了医药、新能源类股票。消费、医药已经连续数月成为私募基金重配最多的行业。

  王晞指出:“今年上半年,我们对医药板块一直比较谨慎。我们认为,今年行业基本面的主要问题是板块业绩低于预期,政策面是药品降价。6月之后,我们判断行业最差的时间应该是第二季度,而第三季度行业业绩增速反转,可以建议投资者逐步积极配置医药板块。”鉴于看好医药股第四季度的行情,王晞认为9月份是投资医药股的一个较好的时点。

  受益行业规划

  由于医药行业内部各子行业表现差异较大,因此业内人士也提醒投资者,在选择医药股时,还需要认真分析。在选股策略上,业绩增长确定性要比企业未来成长性更加重要。

  中邮证券分析师宋凯指出,上周医疗器械子行业的表现较好,但目前该行业整体估值较高,相对大盘的估值溢价率已经超过200%,是子行业中最高的。支撑医疗器械高估值的主要原因,在于市场预期行业将受益于基层医疗机构建设带来的市场规模扩张。但对于其中的估值风险,投资者还需谨慎。

  另外,宋凯认为,医药行业“十二五”规划预计将于近期出台,这可能对A股市场医药行业产生一定的提振作用。“我们预计,生物疫苗将是受该政策刺激影响较大的行业之一,华神集团(000790)、长春高新(000661)、重庆啤酒(600132)、江苏吴中(600200)和海欣股份(600851)可能受该政策刺激,产生阶段性行情。”宋凯认为,“此外,具有较强研发能力的恒瑞医药(600276)、具有制剂出口业务的海正药业(600267)、华海药业(600521)和美罗药业(600297)也将受益于政策带来的阶段性行情。”

  而王晞指出,“中报将成为第三季度表现的分水岭。业绩增长确定或能超预期的公司,将成为近期投资的主流标的。”