辉瑞Upjohn与Mylan合并，打造200亿美元收入的新公司

2019.7.30

　　7月29日，Mylan NV（Nasdaq: MYL）和辉瑞公司（NYSE: PFE）宣布达成最终协议，将Mylan与辉瑞公司旗下的非ZL品牌和仿制药业务部门Upjohn合并，创建一家新的全球制药公司。

　　根据结构为全股票交易、反向莫里斯信托交易的协议条款，每股Mylan股票将转换成新公司的一股股票。辉瑞股东将拥有合并后新公司57％的股份，而Mylan股东将拥有43％的股份。Mylan和辉瑞的董事会已一致批准了这项交易。

　　辉瑞首席执行官Albert Bourla 在声明中表示：“我们正在为全球健康创造新的支持者，通过将Mylan的资产增长带入Upjohn的市场增长，我们将创建一家具有真正全球影响力且资产实力雄厚的公司。

　　新名称，新架构

　　新公司将启用新名称和品牌重新面世，将在美国注册并设立在特拉华州，也将在美国宾夕法尼亚州匹兹堡、中国上海和印度海得拉巴设立全球中心。

　　Mylan现任董事长Robert J. Coury将担任新公司执行董事长；Upjohn现任集团总裁高天磊（Michael Goettler）将担任首席执行官；Mylan现任总裁Rajiv Malik将担任总裁。而Mylan现任首席财务官Ken Parks将于交易完成后离开公司，同时Mylan现任首席执行官Heather Bresch也将在交易完成时将从Mylan退休。

　　新公司的董事会将包括执行董事长和首席执行官，以及Mylan指定的8名成员和辉瑞指定的3名成员，共计13名成员。

　　最强仿制药+最佳品牌

　　本次合并是将两个高度互补的业务部门重新组合，新公司也将随之转型并提高满足患者需求的业务能力，扩展其在全球超过165个市场的业务能力。

　　仿制药巨头Mylan为各个关键治疗领域，如中枢神经系统和麻醉、传染病和心血管疾病带来多元化的产品组合，以及强大的产品管线、高质量的制造与供应链优势。而Upjohn则带来了值得信赖的标志性品牌，如立普妥（阿托伐他汀钙）、西乐葆（塞来昔布）和万艾可（西地那非）等，以及业经证明的商业化能力，包括在中国和其他新兴市场的领导地位。

　　此次交易将使得新公司可以显著扩展Mylan现有广泛产品组合的区域覆盖范围和未来产品管线，以及包括在复杂仿制药和生物类似药方面对Upjohn目前拥有的销售基础设施和当地市场专业经验的新增长市场进行重大投资。

　　这一合并将推动可持续、多样化和差异化的处方药、复杂仿制药，非处方药产品和生物类似药产品组合，并辅以商业和监管方面的专业经验、成熟的基础设施、先进的研发能力以及高质量的制造与供应链优势。

　　权衡利弊

　　结合外媒对此次合并案的评价，大多数业界人士认为，这家新的公司将创造出世界最大的通用平台，这不仅有可能会为公司带来更有优势的药物定价能力，还能够减少药物重复研发成本，提高生产和交易的效率。

　　但让人担心的是，这一合并是继辉瑞公司继6月中旬以110亿美元价格收购专门研发抗癌药物的生物技术公司Array BioPharma后，第二笔十亿美元的交易，同时，这一合并也将会面临美国联邦贸易委员会批准审查的风险。若该交易涉及某些领域的垄断，FTC可能直接拒绝该交易，或者剥离某些资产作为批准交易的条件。

　　除此之外，该合并交易也面临着重大的并购后整合的风险，一旦整合出错，将严重损害其股东的价值。

　　截止29日收盘交易，辉瑞股价下跌3.2％，而Mylan上涨14％。

　　参考资料：

　　[1] Mylan and Upjohn, a Division of Pfizer, to Combine, Creating a New Champion for Global Health Uniquely Positioned to Fulfill the World’s Need for Medicine

　　[2] Pfizer and Mylan: Is Mega-Merger on the Horizon?

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生物探索

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周锦帆