六年前，「722惨案」发生时，很少人明确知道医药行业走向柳暗花明的「又一村」具体在哪儿。
躺平在过去的老医药人，哀嚎遍野，最终不得不接受政策的宣判。经过44号文的奠基，绝望的新医药人也逐渐看到了曙光。
创新药审批环境的改善，叠加资本市场给生物医药「量身定制」的开放环境，生物医药行业迅速成为动荡大环境下的「宠儿」。素来敏锐的资金骤然涌入，希望一展宏图，然而对于存在高技术壁垒又封闭的生物医药行业，他们显得有点无计可施，原本的「聪明资金」变得不太聪明。
起初多数机构并没有挑选潜力项目的能力，又想瓜分创新药发展的红利，于是他们只能选择跟投。有投资人曾向E药经理人坦承机构间的绑定关系，并表达了LP（有限合伙人，给机构出钱的人）对热门靶点的强诉求。
多重因素之下，狂欢下的中国创新药创制走向了畸形发展，也被大家定义为「内卷」。所谓的「内卷」主要表现在热门靶点扎堆、大量me-too药重复申报、投资泡沫巨大。