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上市还是不上市?检测认证机构面临选择

2015.9.18

  在竞争日趋激烈的背景下,检测认证行业不仅肩负着保障产品质量的重任,也面临着与国际国内接轨的大环境。现在全国检测认证机构整合改革工作进入了“最后一公里”,国家鼓励运用资本运作方式,跨地区、跨部门、跨层级整合。当我们从上市投融资这一资本运作的角度,来分析检测认证机构面临的机遇和挑战,希望能引发大家对行业投融资的讨论。

  我国的检测认证行业正进入高速发展期。最新数据显示,全国检测认证机构约有2.8万余家,从机构属性和市场份额来看,国有检测机构在数量上取胜并占有一半的市场份额;民营检测机构已逐步发展,拥有自己的业务领域;外资机构虽然数量少,但占据了1/4还要多的市场份额,品牌和业务拓展实力很强。

  截至目前,华测检测、电科院、广电计量等检测认证机构已经上市,相对于我国现有的20000余家检测检验认证机构总体来说,目前上市公司的比例还很小。

  检测认证机构上市的机遇

  从外部融资机制和机构内部管理结构来说,机构上市就意味着变革。机构(尤其是国有检测机构)在经历上市过程中的改革和调整后,可以在一定程度上提高检测认证企业自身的经营管理水平,提高企业的经济效益和社会公信力,从而在整个检测行业中脱颖而出,在资本市场中占有一席之地。

  资金来源更加广泛

  对于检测行业而言,检测的本质来源于技术进步,行业需要投入较多高端劳动力来推进技术发展,而且检测设备需要专业人员操作,因此,企业也需要付出巨大的劳动力成本。加之检测行业非常依赖先进仪器,而且仪器的更新换代周期短,还有一些关键仪器需要24小时开机,维护费用不菲;更为重要的是,仪器的专用性很强,主要依赖进口,若公司想开展新业务,必须购买特定设备。可见,检测认证企业是需要大量资金投入的。因此,亟需通过上市融资渠道获得企业经营现金流来满足自身发展需要。

  企业知名度得到提高

  企业上市具有“广告效应”,上市能够促进检测认证企业在国内甚至国际市场上的知名度。上市企业从消费者、供应者那里可享有更好的信誉度,这样一来,一些业务对象和合作伙伴会主动提出合作事宜,也方便政府监管机构寻求有信誉的服务机构。

  有利于开拓新业务

  许多企业为了分散经营风险和扩大经营收入,在保留原有主营业务的同时也纷纷开展了其他的业务,进行“多元化”经营。而通过股市获得的资本金为检测认证企业开拓多元化业务提供了便利的条件。除此之外,检测认证企业还可以通过资本市场的融资去投资建设新的实验室,或者参股、控股以及兼并收购同行业中的其他企业,对于我国检测认证行业中龙头企业的战略重组,资本市场可以说提供了一种资产形态的转换以及资产流动的机制。

  检测认证机构上市面临挑战

  内部结构的改变

  企业在上市过程中会面临改制。当企业实行股份制后,拥有最高权力的不再是企业原有的高管,而是现有的股东,也就是企业的投资者;并且,组织结构上也有变化,即增加了董事会和监事会两个重要的机构。因此,上市后的检测认证企业应尽快适应组织结构的变更和调整,通过积极了解、适应和配合,来促进入市后企业更有效地运转和经济效益的提高。

  股东参与利润分配

  上市后,资本市场中的所有投资者成为了公司的“主人”,都有权分享企业的经营成果。这部分成果一方面可以体现为股价的上升,另一方面可以是企业的分红、派息。目前,支付红利的方式主要有三种:送股、送现金、送财产,股市中常见的是前两种。对于上市企业来说,送股或转增股都会使股本增加,从而导致“股权稀释”问题;送现金则会导致企业现金流的减少,不利于企业日常运营。因此,上市后的检测认证企业就要谨慎的选择给股东的分红方式,并召开股东大会实行利润分配方案,这也是上市企业一年一度的主要工作之一。

  提高效益的市场压力

  检测认证企业上市后,会得到广大投资者的关注,尤其是企业的经济效益和管理层决策,是市场的热点之一。这主要是因为企业的股价与自身经营状况是密切相关的。在资本市场中,股价在很大程度上代表了企业的形象和知名度。因此,检测认证企业的上市,势必会给企业带来一定程度的压力,尤其是在经营状况欠佳的状况下,企业就要争取尽快提高经济效益,扭转企业在投资者中的形象,重新获得投资者的青睐。

  盈利性与检测认证质量之间的权衡

  检测认证行业属于高技术服务行业,旨在为广大民众提供高质量的检测结果和专业的认证服务,为百姓的衣食住行等方方面面把好质量大关。因此,企业有时在保证高质量的检测认证服务前提下,会面临要牺牲掉一部分利润的情况。但是,在检测认证行业走向投融资道路时,一旦外界资本源源不断流入企业、企业的股权结构发生变化,企业自身是否还能保持为社会提供高质量服务的初衷,而不被利益驱使、不受投资者等外界压力影响呢?

  热钱流入在一定程度上影响检测认证企业的长远发展

  随着检测认证行业的发展壮大,一些企业陆续走上资本化道路,大力开展投融资活动,在这一过程中难免会面临热钱和投机者的涌入。这些投机者进入检测认证市场,企图通过公司的资本化运作达到自有资本大幅升值的目的。然而,一旦投入企业的资本达到他们的升值预期,或者有其他信号作为导向,这部分热钱很有可能会迅速撤出,这样一来投机者就取得了很可观的利益,但这对于检测认证企业来说是有很大弊端的。

  就目前来看,我国上市的检测认证企业并不多,检测认证行业板块尚未能在我国股市中赢得一定的地位。上市,还是不上市?是摆在检测认证机构面前的选择。

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