光伏行业巨头如何突围：最全预测解析行业竞争新格局
光伏产业正面临新一轮残酷的洗牌，2024上半年将迎来最为激烈的竞争。当前，高库存、低开工、裁员、亏损的现象在光伏产业蔓延，企业为了保住市场份额已经开始陷入残酷的价格战。
【价格战延续，企业生存成问题】 光伏产业的价格战已经愈演愈烈，很多环节的价格已跌破成本价，对企业而言，不再是如何挣钱的问题，而是如何活下去的问题。企业面临亏本买卖，一些跨界者在开工之日就陷入亏损。为了拿下订单，一线厂商、二三线厂商开始赤膊上阵，真刀真枪拼上了。现在组件价格，已经击穿大部分企业的成本线。以下是去年底几个光伏组件采购中标情况，智汇光伏制表：
| 定标时间 招标单位 项目名称 项目规模 (MW) 中标企业 | 中标价格 组件规格 (元/W) | ||||||
| 智汇光伏制表 | |||||||
| 2023.11.20 | 长沙城发集团 | 湖南晓光模具分布式光伏项目光伏 组件采购 | 2.75 | 浙江格普 | 0.947 | ||
| 2023.11.24 | 浙能集团 | 常山县青石镇一期光伏项目及垃圾 填埋场光伏项目 | 14 | 晶科能源 | 0.961 | ||
| 2023.11.24 | 国投集团 | 国投电力北岸经济开发区东乌垞A 区100MW渔光互补光伏项目 | 120 | 一道新能 | 0.948 | N- Topcon | 双面双玻 |
| 2023.11.28 | 广东能源集团 | 兵团三师45团350MW光储一体化 _项目 | 460.803 | 晶科能源 | 0.95 | P型 | 双面双玻 |
| 2023.11.28 | 广东能源集团 | 莎车县2000MW光储一体化项目 | 715.029 | 一道新能 | 0.938 | P型 | 双面双玻 |
| 2023.12.01 | 三峡集团 | 2023 年光伏项目光伏组件集中采购 (新疆哈密等2个光伏项目) | 2141.16 | 正泰新能 | 0.943 | N型 | 双面组件 |
| 通威太阳能 | 0.959 | ||||||
| 一道新能 | 0.963 | ||||||
| 大恒能源 | 0.979 | ||||||
| 晶科能源 | 0.982 | ||||||
| 天合光能 | 0.992 | ||||||
【组件价格创新低，超过10家上市企业退出】 最新的组件采购价格已跌至0.81元/W，华能集团的组件采购报价更是刷新行业新低，降至0.79元/瓦。此次价格战使得超过10家上市企业宣布退出光伏制造领域。企业在无奈的价格战下面临着困境，生存艰难。
隆基绿能中国地区部总裁刘玉玺曾在去年底分析，价格下跌已经形成恐慌现象。光伏组件的产品价格本身已经非常低，如果跌破一元，意味着完全跌破了成本价。“所以我们认为低价竞争的恶性价格战是非常不健康的，不仅带给企业内伤，更多会影响中国整个光伏行业，伤害了中国的创新。”
| 2023 年10月光伏产业链不同环节产品成本、售价、利润 | ||||||
| 项目 | 硅料 (元/Kg) | 硅片 (元/片) | 电池片 (元/W) | 组件 (元/W) | 乘直一体 (不含硅料,元/W) | 垂直一体 (含硅料,元/W) |
| 成木 | 38.03 | 2.254 | 0.458 | 1.1 | 1.01 0.94 公 1.21 1.21 黑鹰光伏~ BUACK HAWK SOLAR 1.07 1.07 | |
| 售价(含税) | 79 | 2.8 | 0.6 | 1.21 | ||
| 售价(不含 税) | 69.91 | 2.48 | 0.53 | 1.07 | ||
| 毛利 | 31.88 | 0.22 | 0.07 | -0.03 | 0.06 | 0.13 |
| 毛利率 | 45.60% | 9.00% | 13.70% | 0% | 5.70% | 12.20% |
| 单瓦净利 | 0.06 | 0.01 | 0.04 | -0.07 | -0.05 | 0.01 |
【超过1000亿规划项目终止或延期】 光伏产业链上已有超过1000亿规划项目在去年至今宣布终止或延期。这一现象预示着产业洗牌正在深入，更多规划项目可能在2024年“半途而废”，企业面临更大的市场不确定性。
终止项目：
| 分类 | 时间 | 企业 | 项目 | 投资预算 (亿元) |
| 终 止 | 2023/12/30 | 山煤国际 | 根据行业环境变化,综合考虑各方面因素,公司决 定终止高效异质结(HJT)太阳能电池产业化一期 3GW项目。 | 31.89 |
| 2023/10/19 | 皇氏集团 | 考虑TOPCon电池属于重资产投入,后续仍需要投 入较大资金,当前行业竞争激烈,公司决定将有限 的资源投入到保障公司未来续发展的核心主业上, 因此对TOPCon高效太阳能电池工厂项目投资作出 相应调整,转让子公司安徽绿能(TOPCon项目投 资主体)控制权。 | 100 | |
| 2023/9/27 | 向日葵 | 因项目筹建过程中出现拟租赁厂房交付滞后导 TOPCon电池产品项目不能按期实施,且近期光伏 行业产业链主要产品价格出现大幅下行,公司终止 8 亿元的TOPCon设备采购合同并签订终止协议 | 8 | |
| 2023/8/11 | 乐通股份 | 乐通股份(主业油墨制造业务、互联网广告营销业 务)曾于7月中旬抛出47亿元高效异质结电池和组 件智能制造项目建设计划。公告,将由公司出资持 有异质结电池组件项目子公司不低于40%的股权, 变更为公司出资持有项目公司5%的股权 | 47 | |
| 2023/6/22 | 奥维通信 | 奥维通信(主业通信设备制造业务)公告,终止筹 划与"上海熵熠"组建合资公司投资建设5GW高效 异质结(HJT)太阳能电池及组件项目的重大资产 重组事项。 | 45 | |
| 2023年12月 | 合盛硅业 | 合盛硅业的20万吨多晶硅项目,原定于2023年第 三季度投产,但到9月份时最新投产消息还停留在 "已试车";直到12月底,在最近的一次股东大会 上,合盛硅业相关人士透露"将分四期投产" | 175 | |
| 2023/10/30 | 大全能源 | 将包头二期10万吨高纯多晶硅项目达到预定可使用 状态日期延期至2024年第二季度。 | 91.85 | |
| 不适用 | 海源复材 | 2021 年5月22日,中来股份与山西转型综合改革示 范区管理委员会签署了《项目投资协议》,山西华 阳中来拟在山西投资光伏新能源产业项目,建设年 产16GW高效单晶电池智能工厂项目,项目计划总 投资约56亿元,原定一期项目(8GW)建设周期 为24个月;而财报显示,截止2023年6月末,中来 股份"年产16GW高效单晶电池智能工厂项目(一 期)"工程进度仅为69.01%。 | 56 | |
| 2023/12/26 | 京运通 | 拟将募集资金投资项目"乐山22GW高效单晶硅棒 、切片项目"的预计投产时间延期至2024年 12 月,项目原预计投产日期为2023年12月前全部 投产 | 53.64 | |
【寡头效应凸显，产业集中度不降反升】 在产业链阶段性绝对过剩的情况下，光伏产业的集中度并未下降，反而进一步提高。头部企业通过降价等手段加速市场竞争，对二三线企业形成了巨大的竞争压力。产业内的集中度上升对企业的生存和发展带来了新的挑战。
| 中国光伏十大排行榜前三甲 | ||||
| 序号 | 榜单 | 第一名 | 第二名 | 第三名 |
| 1 | 营收排行 | 通威股份(1424.23亿元) | 隆基绿能(1289.98亿元) | 特变电工(960.03亿元) |
| 2 | 订单排行 | 隆基绿能(146.91亿元) | 先导智能(101.31亿元) | 晶盛机电(94.65亿元) |
| 3 | 净利排行 | 通威股份(257.26亿元) | 大全能源(191.21亿元) | 协鑫科技(160.30亿元) |
| 4 | 投资排行 | 隆基绿能(630.42亿元) | TCL中环(431.53亿元) | 通威股份(369.82亿元) |
| 5 | 筹资排行 | 晶科能源(116.85亿元) | TCL中环(106.54亿元) | 大全能源(106.50亿元) |
| 6 | 造血排行 | 通威股份(438.18亿元) | 隆基绿能(243.70亿元) | 特变电工(217.52亿元) |
| 7 | 资产排行 | 三峡能源(2621.27亿元) | 特变电工(1703.34亿元) | 通威股份(1452.44亿元) |
| 8 | 负债排行 | 三峡能源(1741.68亿元) | 特变电工(901.74亿元) | 晶科能源(789.49亿元) |
| 9 | 资本排行 | 隆基绿能(412.00亿元) | 大全能源(235.90亿元) | 通威股份(102.47亿元) |
| 10 | 毛利排行 | 大全能源(74.83%) | 国能日新(66.61%) | 金开新能(62.71%) |
【产业面临深度调整与洗牌】 产业链各环节的投资规模已接近3万亿元，导致了阶段性的绝对过剩。2022年至2023年，光伏产业链投资规模呈现出疯狂增长，但现实供需关系的失衡使得产业面临深度调整与洗牌的必要。未来两年，产能过剩将导致产业整合成为主旋律。
| 中国光伏企业2022财年整体表现(二) | ||
| 序号 | 项类 | 数据 |
| 1 | 营收下降 | 26 家企业营收出现下降,6家企业降幅在30%以上 |
| 2 | 盈利下降 | 42 家企业净利润同比下降,22家企业亏损 |
| 3 | 订单减少 | 42 家企业同比下降,17家企业降幅超40% |
| 4 | 投资减少 | 60 家企业对外投资规模下降,20家降幅超50% |
| 5 | 筹资下降 | 85 家企业净筹资规模出现下降,72家降幅超50% |
| 6 | 造血力下降 | 60 家企业造血力下降,45家降幅超50% |
| 7 | 总资产下降 | 17 家企业总资产同比下降,7家企业降幅超20% |
| 8 | 总负债增长 | 117 家企业总负债规模上升,50家企业负债增幅超50% |
| 9 | 资本实力下降 | 62 家企业资金净值同比下降,68家企业资金储备不足以 覆盖长短期有息债务 |
| 10 | 毛利率下降 | 76 家企业毛利率出现下降,13家降幅在10个百分点以上 |
| [5]光伏企业资金净值排行榜(亿元) | |||
| 排序 | 证券简称 | 资金净值 | 同比增长 |
| 1 | 隆基绿能 | 417.08 | 5.71% |
| 2 | 大全能源 | 206.74 | -1.53% |
| 3 | 捷佳伟创 | 72.26 | 53.03% |
| 4 | 阳光电源 | 69.55 | 137.80% |
| 5 | 横店东磁 | 68.41 | 92.15% |
| 6 | 阿特斯 | 61.50 | |
| 7 | 派能科技 | 60.49 | 541.84% |
| 8 | 禾迈股份 | 48.21 | -10.54% |
| 9 | 晶澳科技 | 45.40 | -7.72% |
| 10 | 弘元绿能 | 44.09 | -16.29% |
| 11 | 亿晶光电 | 32.59 | -10.70% |
| 12 | 迈为股份 | 30.65 | -27.59% |
| 13 | 先导智能 | 28.60 | -38.92% |
| 14 | 德业股份 | 27.66 | -5.26% |
| 15 | 林洋能源 | 27.28 | 64.43% |
| 16 | 固德威 | 21.33 | 87.69% |
| 17 | 天通股份 | 21.13 | 2532.01% |
| 18 | 协鑫集成 | 20.54 | 1854.32% |
| 19 | 金博股份 | 20.38 | -37.66% |
| 20 | 美畅股份 | 19.63 | -9.46% |
| 21 | 科士达 | 19.35 | 17.32% |
| 22 | 高测股份 | 19.24 | 679.82% |
| 23 | 东方日升 | 17.61 | -33.65% |
| 24 | 鑫宏业 | 17.35 | |
总体而言，光伏产业正经历着深刻的变革，生存压力日益加大。2024年上半年，将是产业竞争最为激烈的时期，企业需要通过创新和价值创造来适应行业的变革，以确保长期发展。
截至2023年三季度末，118家可统计相关数据的光伏上市企业，资金储备高达5036亿元。然而，排在前十的隆基、通威、天合、特变、晶科、大全等十家企业合计占据了超过51%的市场份额，形成了明显的头部效应。资金净值方面，仅隆基一家企业的资金净值就达417亿元，而49家企业的资金净值为负，预示着光伏行业正面临着空前的挑战。
在这场激烈的竞争中，二三线企业、新势力企业以及细分小企业如何在“夹缝中”生存发展，成为业内关注的焦点。不过，传统光伏巨头如天合光能、隆基绿能、通威股份等，依然以技术、规模、渠道、品牌、资金、管理等综合实力主导着竞争格局。对于至少一半的光伏企业而言，这次大洗牌可能是生存的一场考验。
资本市场的调整与洗牌同步进行，IPO政策收紧进一步加剧了光伏企业的生死存亡。光伏资本市场的总市值已经蒸发2.02万亿元，负债规模同比增长23.53%，而基金公司持股规模则大幅下降了49%。IPO政策收紧导致去年成功上市的光伏企业同比大幅减少，部分光伏企业的IPO终止，这对企业未来的发展和存亡造成了不小的影响。
此外，融资环境的变化也是光伏企业面临的一大挑战。2023年下半年以来，光伏产业的融资明显遇冷，第三季度融资金额急转直下。再融资环境的收紧将使企业“要钱”变得更加困难，对光伏企业的发展造成阻碍。
企业跨界现象在光伏产业愈发明显，然而，已经有超过10家上市跨界企业退出光伏领域，面对新一轮的价格竞争，缺乏差异化竞争力的企业感受到了巨大的压力。
在国际市场上，光伏企业也面临诸多挑战。全球贸易的不确定性和摩擦使得中国光伏企业的全球化发展受到影响，最近巴西取消对光伏组件的进口税收补贴，成为一个新的挑战。同样，光伏企业高管在德国慕尼黑被带走调查的事件，再次提醒了企业全球化战略的风险和变数。
光伏产业的大洗牌，既带来了严峻的挑战，也蕴藏着巨大的机遇。在这个竞争激烈的时刻，企业需要借助技术创新、差异化竞争以及更加灵活的战略调整，方能在激烈的竞争中生存并蓬勃发展。
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