蒙牛或100亿美元与达能、雀巢竞购惠氏

对全球最大制药公司辉瑞而言，推迟出售旗下婴儿营养品部门的交易，目的是争取更多时间来研究免税分拆是否会为投资者创造更多价值。而对于那些觊觎惠氏奶粉的大鳄而言，则留下了更多考虑的时间。

在刚刚传出雀巢与达能“已为惠氏狂”的消息之后，昨日有外媒称，已成为全球液态奶冠军、跻身世界乳业16强之列的蒙牛亦有意出手。虽然蒙牛集团副总裁姚海涛和总裁助理胡苏东均向南都记者表示，个人“并未听说此事”，但业界更倾向于将这一传闻理解为与竞购优诺一案类似———确在接触，尚未拿定主张。

与此同时，继百时美施贵宝、辉瑞之后，又一家大型制药巨头雅培宣布将在明年把公司一分为二，其中婴儿奶粉所在的营养品业务将与非专利药品、器械等打包至多元化医疗产品公司中。加上其2014年在华奶粉营收超10亿美元的目标，无疑将使得中国600亿婴幼儿配方奶粉市场再起振荡。

传正与瑞银商谈参与竞购事宜

与去年竞购优诺的传闻一样，本次也是外媒率先爆出消息称，蒙牛乳业计划斥资100亿美元收购惠氏，正在与瑞银商谈参与竞购事宜，交易最快可能于下个月完成。而本次蒙牛与瑞银可能面临的竞争对手则是顾问为Lazard和摩根大通的达能、顾问为罗斯柴尔德的雀巢和顾问为高盛的美赞臣。辉瑞中国公关总监席庆向记者表示，辉瑞正在对此交易进行评估，但年底之前恐不会再有新消息出街。但有消息人士称，辉瑞最早或在11月向适合的收购方发出销售文件。

“目前还没有听说。”蒙牛新闻发言人姚海涛与胡苏东的答复如出一辙。但在业界看来，此消息则是去年底蒙牛欲联合美国私募基金K K R一起竞标全球鲜奶产品第二大品牌法国优诺Y oplait的翻版———先是不予官方表态，继而有高层匿名向媒体承认，后又官方否认称并未提交竞购文件，揣测背后的实情或是确有前期接触与考察，但最终选择放弃。“类似光明对海外资产的几次竞购，均是高调开始，失败告终，相应蒙牛若真是对惠氏感兴趣，显然也不会在这一阶段就向天下告白。”有业内人士向南都记者表示。

事实上，任何一方在竞购惠氏一案上的小心翼翼都显得尤其必要，因为可能出手的对手实在过于强大。过去14个月中共花费100亿瑞士法郎用于股份回购的雀巢正因为瑞士法郎的升值而获得空前低廉的并购成本，传闻全球最大婴儿奶粉公司美赞臣和惠氏均在其意向收购之列。而刚刚又有消息称，达能欲在年底前将亚洲饮用水业务卖给三得利，以换取收入用于收购惠氏，尽管中国达能饮料总裁庞雅克对南都记者表示此为不实传闻，达能婴幼儿营养品事业部质量及公共事务副总裁濮德邻亦向南都称“并不知晓与之相关的计划”，但达能出手的机会依然不小。

“中国牛”变“世界牛”？

“蒙牛要从‘中国牛’变成‘世界牛’，并购应该是一个可行的选择。”东方艾格分析师陈渝向记者表示。而在资深乳业专家王丁棉看来，奶粉一直是蒙牛业务的短板，只占伊利在国内奶粉市场份额的四成左右，其一直不甘落后，通过加大投资来扩产，但建设周期长、且面临消费者培育过程，因此一次性将股份、市场、品牌、渠道全部纳入自身业务的并购模式，确实可以对竞争对手形成巨大压力。

“个人认为雀巢收购惠氏成功的可能性较大。”中投顾问食品研究员梁铭宣对南都记者称，蒙牛的奶粉领域未来发展不确定性较大，达能的多美滋则已成为领头羊，收购惠氏的同业竞争格局或影响后者未来的品牌发展。王丁棉亦表示，惠氏作为五大洋品牌之一，有20多亿的市场，若是另外四个品牌中的任意一家发起并购，势必产生1 1> 2的效果。

而将影响中国婴幼儿配方奶粉市场格局的事件并非只有惠氏的归属一件。另一洋奶粉巨头也刚刚公布分拆计划，雅培将拆分为多元化医疗产品与研究型制药两大上市公司，其在中国的主力业务奶粉则将划入前一公司，年营业额近220亿美元。记者注意到，刚刚在8月宣布在嘉兴投资2.3亿美元建立新厂的雅培其实已悄然在官网上提出未向中国正式公布的目标，寄望2014年将在华奶粉收入提高至10亿美元以上。雅培的新投资、新目标无疑将对市场产生直接影响。有业内人士进一步指，类比美赞臣脱离施贵宝IPO之后股值增加3倍的美好景况，“单飞”后的惠氏和雅培显然也寄望获得更快步发展，从而改写目前由美赞臣、多美滋占有超三成市场份额的局面。