国产龙头械企停牌！违规借给高管6.3亿的启明医疗停牌，董事长离职
11月23日早间，启明医疗发布公告称，公司股份已自2023年11月23日（星期四）上午九时正起于香港联合交易所有限公司短暂停止买卖，以待刊发构成公司内幕消息的公告。
一时间，投资者众说纷纭。
启明医疗此前就曾因为违规借款多达6.3亿、高管高额套现十几亿等多个原因引发了行业关注。
在业绩上看，从2020年到2022年，启明医疗三年累计亏损了16.14亿元。而股价也在持续回落，与此同时，启明医疗作为首个获国家药品监管总局批准及在中国上市的TAVR产品的独角兽企业，市场占有率也在持续下降。
为什么停牌，董事长离职原因为何？启明医疗在接受风口财经记者采访时回应称系为公司进一步发展考虑。
最新回应：为公司下一步发展考虑
根据公告显示，启明医疗称公司股份已自2023年11月23日（星期四）上午九时正起于香港联合交易所有限公司短暂停止买卖，以待刊发构成公司内幕消息的公告。
而在11月20日，启明医疗发布了一条人事任命，公告显示曾敏将请辞该公司执行董事及董事会董事长，该决议将在2023年12月25日召开的临时股东大会结束起生效；訾振军请辞该公司执行董事、总经理及授权代表，自2023年11月20日生效。
针对停牌及董事长离职原因等相关问题，启明医疗对风口财经记者表示，正是为了下一步发展的更好，公司才会进行相关调整。至于进一步的消息，将于明天或者稍晚正式公告公布。
启明医疗作为一家专业提供结构性心脏病高值医疗器械产品的公司，2009年由訾振军和张启明创办，公司研发的第一代经皮介入人工心脏瓣膜系统（TAVR）产品VenusA-Valve，是首个获国家药品监管总局批准及在中国上市的TAVR产品，同时也是全球第一款自膨式肺动脉瓣膜。
此外，在2018年4月发布的“中国硬独角兽TOP 100（春榜）”榜单中，启明医疗成为心血管微创介入领域的唯一入选企业。
启明医疗曾经是国内的明星公司，其话题性更多的集中在了资本市场。
IPO前，启明医疗便吸引了众多资本大鳄，如创东方、启明创投、红杉资本中国、高盛集团、德弘资本等都有过投资。该公司还是港交所首个医疗器械上市企业。但是，自2019年12月上市以来，公司股价跌了八成。截至11月22日，启明医疗的开盘股价为5.7港元/股，最低股价为5.5港元，收盘股价为5.62港元。但从最近几个月的股价走势图来看，启明医疗在过去几个月的股价波动较大。其中，10月26日更是以3.74港元收盘，创下近三个月以来的历史新低。曾经该公司股价一度突破过90港元/股。
上半年亏损继续扩大，市场份额大幅下降
股价一路下跌，启明医疗的业绩也在下滑。
启明医疗上半年业绩报显示，该公司于期内实现营收2.56亿元，同比增加21.7%；期内亏损3.66亿元，亏损额同比扩大52.8%。
从财务数据上来看，启明医疗今年上半年的销售开支、研发成本、行政开支继续提升。它们较同期分别增长0.34亿元、0.74亿元、0.23亿元。这也使得企业亏损额进一步增大。
拉长时间线来看，在2018年-2022年，启明医疗的营收分别为1.15亿元、2.33亿元、2.76亿元、4.16亿元、4.06亿元。但盈利方面持续亏损，数额分别为3亿元、3.8亿元、1.83亿元、3.7亿元、11.22亿元。
不仅如此，启明医疗的市场占有率也出现了明显下降，其在2020年年报分析中提到，公司终端市场占有率维持在80%以上，但到了2022年的年报分析中，其表述变为了“终端市场占有率为50%以上”。由此可见，两年时间被同行公司抢走了不少的市场份额。
事实上，在上市前，由于拥有先发优势，启明医疗在TAVR市场的占有率不容小觑。据弗若斯特沙利文，按照2018年TAVR产品的植入量计算，该公司的市场份额为79.3%。而在同一时期，爱德华生命科学、沛嘉医疗产品还没有获批。
不过在2020年6月，爱德华生命科学的产品在国内上市。2021年4月和6月，沛嘉医疗的一代、二代产品接连上市。启明医疗的竞争压力一下子变大。
此外，启明医疗的现金流整体表现也不太理想。从上市至今，公司的经营现金流净额一直为负，特别是2022年，启明医疗的经营现金流显示已经净流出超7亿元。
新任总经理曾套现4.07亿港元，原董事长、总经理违规借款6.3亿
上市之后，启明医疗虽然没有赚到什么钱，但投资者可赚了不少。董事长曾敏、总经理訾振军和营运总监兼技术总监林浩升更是曾高位套现了16亿港元。
据悉，2020年12月-2021年2月，启明医疗股价处于80-90港元/股附近，董事长曾敏和总经理訾振军同样也在高位进行了减持套现。其中，曾敏在2021年1月份减持了500万股，套现了4.11亿港元，訾振军同期减持了569.03万股，套现约4.07亿港元。
而即将要担任公司总经理的林浩升在此期间进行了10次减持操作，减持股票1092.06万股，套现8.41亿港元。
更有意思的是，从最新启明医疗的人事任命来看，在曾敏、訾振军等人辞任后，启明医疗董事会宣布，提名林浩升及马力乔各自为第二届董事会执行董事职位候选人。
此外，曾敏辞任后，将委任胡定旭为董事长；訾振军辞任后，将委任柳美荣为启明医疗授权代表，委任林浩升为公司总经理。林浩升在担任公司总经理后，将不再担任联席首席执行官。
此外，启明医疗曾因向两名高管提供巨额贷款未及时信披，违反了港交所相关规定。
资料显示，在2021年6月至2023年1月期间，启明医疗多次向訾振军和曾敏提供贷款。其中，訾振军借款次数高达17次，曾敏为7次。訾振军最高未偿还金额（包括利息）约为3.61亿元，曾敏最高未偿还金额（包括利息）约为2.68亿元，二人合计约6.3亿元。截至目前，訾振军和曾敏的本金总额及应计利息总额已向启明医疗偿还。
贷款按3%的年利率收取利息，无担保且无固定还款期限，启明医疗宣称资金来源是集团内部资源拨付，并未使用公司上市或其后筹资活动所得款项。
风口财经记者注意到，訾振军为启明医疗执行董事和主要股东，曾敏则是公司董事长、执行董事和主要股东。
对于公司给訾振军和曾敏提供贷款的用途和理由，启明医疗解释为，訾振军和曾敏在集团中发挥了举足轻重及不可替代的作用。在訾振军和曾敏的领导下，公司于2019年在香港完成首次公开发售，并于2022年完成内资股全流通。集团有必要支持及挽留关键管理人员，以期能够在未来继续领导本集团，并为本集团作出宝贵贡献。
由于启明医疗并未及时披露上述贷款事项，违反了港交所多项上市规则。以曾敏为例，其贷款的适用百分比率合并后已超0.1%，但低于5%。因此，曾敏贷款构成启明医疗于上市规则第14A章项下的关连交易，须遵守上市规则第14A章项下的申报及公告规定。但启明医疗在2022年进行曾敏贷款时并未遵守上述规定，也未公布。
