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低估中药龙头终迎价值发现，步长制药股价涨停

2022.12.06

12月2日，国内最大的中成药生产企业之一的步长制药午后涨停。

消息面上，近期有研究表明在奥密克戎毒株感染 COVID-19 的治疗中，步长制药生产的宣肺败毒颗粒能缩短病毒核酸转阴时间，促进症状消失，具有良好的安全性。

老牌中成药龙头发力新冠治疗终迎成果

国务院联防联控机制11月11日发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，公布了进一步优化疫情防控工作的“二十条措施”。其中的第十三条明确指出：“加快新冠肺炎治疗相关药物储备，做好供应储备，满足患者用药需求，尤其是重症高风险和老年患者治疗需求，重视发挥中医药的独特优势，做好有效中医药方药的储备，加强急救药品和医疗设备的储备。”

近期，有研究团队发布了宣肺败毒颗粒治疗奥密克戎的新证据。《天津中医药》刊登了一篇《宣肺败毒颗粒治疗奥密克戎毒株感染新型冠状病毒肺炎临床疗效评价研究》，结果表明，宣肺败毒颗粒对COVID-19患者具有良好的疗效和安全性，能促进症状的消退，缩短病毒核酸转阴时间和住院时间。

宣肺败毒颗粒是中国工程院院士张伯礼教授与首都医科大学附属北京中医医院刘清泉教授共同研发的“抗疫三方”中的“宣肺败毒方”，在武汉新型冠状病毒肺炎“红区”内，边治疗边总结，针对新型冠状病毒感染肺炎疫情所研制的有效治疗方的科技成果转化。

新冠的轻症患者以及流感患者症状多表现为呼吸系统相关症状，如咳嗽、感冒等。2021年我国呼吸系统用药市场规模为422亿元，相较于2019年490亿元，其市场规模有大幅回落，随着后续对于零售药店端“四类药”管控进一步放松，叠加流感及相关呼吸系统疾病进入高发季，感冒咳嗽相关用药需求增加，类似步长制药这类具有特色药品的公司值得适当关注。

不局限能力圈，步长制药以守正创新为己任

目前，国家对于中药创新药的支持政策前所未有，步长制药这类中成药龙头公司正迎风口。

从新药准入端来说，自 2019 年国务院办公厅发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》开始，卫健委、医保局、药监局等相关配套政策相继落地，包括《中药注册分类及申报资料要求》、《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》、《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》等，中药新药获批数量也在 2021 年创新高。

从医保支付端来说，中药新药，尤其是中药创新药进入医保路径较为通畅，准入和支付端的政策结合将帮助后续中药新药快速在院端实现放量。

步长制药自成立以来，始终坚持守正创新，始终坚持以中药为主线，持续专注于传统中药现代化、现代中药制剂、现代中药工艺技术等方面，科研创新不断突破。

公司不仅开发出了脑心通胶囊、稳心丸、丹红注射液、谷红注射液等心脑血管线独家ZL产品，治疗心脑血管疾病如冠心病、脑梗死、心律失常等。

公司还在糖尿病、妇科、恶性肿瘤、消化系统、呼吸系统疾病等领域不断开拓，挖掘传统医学宝库，实践创新，形成“生产一代，储备一代，研制一代，构思一代”的良性循环研发模式。

截至 2021 年末，公司在产品研发方面累计投入 6.34 亿元，研发投入占营业收入的比重达到 4.02%，建立了立足于脑心同治理论，覆盖调研、立项、小试、中试、临床及产业化，延伸至药品上市后循证医学研究的完备研究体系。

步长制药多次荣登中国医药工业百强榜，并获得“中国医药研发产品线最佳工业企业”“2020 品牌强国(行业)十大品牌”等荣誉。这一项项荣誉都源于步长制药坚持不懈的科技投入以及“聚焦大病种、培育大品种”的科技战略。

总之，在“守正创新，打造中药大品牌”的理念指导下，步长制药正持续深入发掘中医药宝库中的精华，让中医药产业得到全世界的认可。目前公司的动态市盈率仅21.05倍远低于同行业上市公司，属于低估的中药龙头公司，如今的上涨或为价值重估行情的开始。

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